Versão 3 (v3) do Protocolo Financeiro Descentralizado Uniswap Lançada na Mainnet Ethereum
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Versão 3 (v3) do Protocolo Financeiro Descentralizado Uniswap Lançada na Mainnet Ethereum

Eric Sanchez
Eric Sanchez

Uma das coisas mais interessantes sobre blockchains e protocolos descentralizados como o Ethereum é a promessa de financiamento descentralizado (DeFi). Não apenas por proporcionar outra maneira de guardar, transacionar, e ganhar - através de contratos inteligentes que funcionam e executam sobre o protocolo, são cada vez mais oferecidos aos usuários novos paradigmas para emprestar e pegar emprestado. Além disso, novos tipos de instrumentos estão sendo criados, ancorados pela camada base do blockchain (mesmo que através de soluções de segunda camada), e sua natureza nativa de internet. Esses novos instrumentos estão criando um mundo financeiro totalmente novo, ou pelo menos tem potencial para isso.

Um desses tipos de instrumentos é a troca descentralizada (também chamada de DEX), e no Ethereum, talvez um dos mais conhecidos seja a troca Uniswap, utilizando o Protocolo Uniswap. Uma troca descentralizada é uma aplicação descentralizada (dApp) que utiliza contratos inteligentes para executar e preencher ordens de negociação de vários tipos de maneira programada, sem precisar manter fundos em reserva de liquidez descentralizada, teoricamente minimizando o risco daquela conta centralizada de fundos suscetível a hackers, como já visto antes, sendo a invasão mais notável a da troca Mt Gox Bitcoin.

O Uniswap, protocolo para trocas descentralizadas, não confiáveis e simbólicas que Vitalik Buterin uma vez cravou que sobreviveria à empresa por trás dela, foi lançado em sua terceira versão (v3) na Mainnet Ethereum. Quando um projeto, contrato inteligente, ou dApp (aplicativo descentralizado) executa na Mainnet Ethereum, isso geralmente significa que foi testado e está disponível para para uso por todos nessa rede. Porém, a implantação no Mainnet nem sempre significa que um contrato esteja livre de bug ou indisponível para ser explorado, mesmo que os programas de recompensas de bugs, segurança, e talento pareçam estar melhorando à medida que mais investimento é colocado neste espaço.

Como o Uniswap Funciona?

O protocolo, iniciado por Hayden Adams conecta de maneira não confiável e sem permissionamento os provedores de liquidez (LPs), também conhecidos como aqueles que possuem tokens ERC-20 e aqueles que os colocam dentro do Protocolo Uniswap para uso, com aqueles que querem negociar variedades diferentes de tokens ERC-20, utilizando contratos inteligentes no topo do blockchain da Ethereum onde as transações e negócios são processadas ou executadas por nós descentralizados da rede (que qualquer um tem a oportunidade de executar), e a prova das transações é facilmente registrada e acessível.

Provedores de liquidez podem colocar seus tokens em um pool de liquidez para um par comercial (na verdade um contrato inteligente) para uso dos usuários que querem acessar essa liquidez neste par de tokens no protocolo, e os fornecedores recebem uma certa taxa por fornecer esta liquidez. Provedores de liquidez são encorajados a sempre fornecer um valor igual aos dois tokens em um certo par, para proteger contra possíveis arbitragens no par comercial.

Essa liquidez é então acessada por qualquer um na rede Ethereum, eles pagam uma taxa relativamente pequena pela habilidade de acessar essa liquidez e trocar, vender, ou receber os tokens que precisam. As taxas são alocadas para os fornecedores de liquidez em um certo pool, de acordo com a porcentagem de liquidez fornecida, as taxas são efetivamente pagas quando a LP negocia o token ERC-20 (que foi programado quando eles forneceram pela primeira vez os tokens ao pool de liquidez) ao contrato inteligente em que eles estavam, recebendo sua parte das taxas das negociações realizadas enquanto os seus tokens estavam no contrato, bem como seus tokens originais.

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Uma diferença chave entre a Uniswap e outras trocas descentralizadas é que o mecanismo programático que toma o lugar da carteira de ordens de trocas centralizadas está na cadeia, e não se precisa de permissão para adicionar um ativo ERC-20 a ela, de modo que a Uniswap poderia muito bem ser chamada de uma "Automated Market Maker" (AMM), porque o acesso a liquidez é automático quando existe liquidez suficiente em um pool do protocolo.

Também vale notar que para fazer transações na Uniswap, como todos os dApps na Ethereum, é necessário ter ETH ($ETH) suficientes na carteira associada para ter transações aprovadas pelos nós de rede, esse preço pode variar dependendo da capacidade da rede.

Novas Imagens de Liquidez NFT SVG na v3

Como uma mudança na versão 3, a liquidez não mais será representada como um token ERC-20, mas como um NFT (token não-fungível) na Ethereum. (Quando a liquidez era fornecida no protocolo, um token ERC-20 que representava a margem de contribuição do usuário nessa pool de liquidez retornava para ele, para que depois fosse enviado de volta para o contrato inteligente Uniswap para receber sua parte das taxas que a pool de liquidez ganhou). O que é interessante sobre esses NFTs é que eles são uma única imagem produzida por um gerador SVG (Vetor Gráfico Escalável) na cadeia, e as particularidades da imagem são determinadas pelos detalhes da liquidez fornecida. Essas NFTs líquidas podem até incluir de forma aleatória um brilho, para trazer brilho na vida de algumas pessoas.

Adams escreveu no Twitter que um contrato de geração NFT SVG é o único contrato na Uniswap v3 que é atualizável, abrindo caminho para que os artistas tenham chance de ter seu único design gráfico incluído no protocolo por um tempo, o que significa que essas imagens podem ser diferentes dependendendo de quando foram geradas.

Taxas oriundas de fornecimento de liquidez também representam uma possível fonte de renda para todos os detentores de tokens ERC-20, não importa onde eles estejam no mundo, é garantida a demanda para a negociação dos tokens. Com este aspecto da Uniswap, pode-se ver como este protocolo pode ter um impacto massivo no mundo financeiro, se a Ethereum puder alcançar escala, e especialmente quando se pensa sobre as muitas coisas diferentes que podem ser representadas pelos tokens Ethereum.

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Um token ERC-20 por si só é na verdade um contrato inteligente padronizado sobre a Ethereum, e pode ser emitido por qualquer um com acesso à rede. Esse contrato pode ter diferentes funcionalidades dependendo de como foi elaborado, poderia representar privilégios especiais (como o voto), habilitar funcionalidades em diferentes tipos de protocolos de serviços - entre outras coisas - todas sendo baseadas em transações de blockchain. As transações nesses tokens podem ser sem permissão, bem como rastreáveis e prováveis, assim como qualquer outra transação na rede.

A Versão 2 no protocolo ainda está ativa e pode ser usada na Mainnet Ethereum, e negociantes irão na verdade ser alertados quando uma taxa de câmbio melhor estiver disponível na v2, mesmo que agora elas sejam primeiramente direcionadas para visualização na interface v3.

Melhorias em Eficiência de Capital

A Uniswap v3 permitirá os Fornecedores de Liquidez ainda mais controle granular da liquidez que fornecem e dos preços que eles fornecem em suas respectivas pools, tornando todo o protocolo capaz de se tornar ainda mais eficiente em termos de capital em suas últimas versões. Como a Uniswap explicou, isto permitiria oferecer a mesma profundidade de liquidez que na v2, embora com menos capital ou liquidez tendo que ser colocadas no mesmo protocolo - potencialmente beneficiando não apenas o LP, mas toda a economia.

As maiores adições de ferramentas do v3 foram resumidas, nas palavras do anúncio da Uniswap:

Liquidez concentrada, dando às LPs individuais controle granular sobre qual faixa de preço seu capital é alocado. As posições individuais são agregadas dentro de uma única pool, formando uma curva combinada para que os usuários possam negociar contra...
Múltiplas taxas, permitindo que LPs sejam apropriadamente compensados por assumir diferentes graus de risco

Em outras palavras, um LP pode decidir se eles iriam querer sua liquidez alocada em um certo preço, agregado juntamente com as escolhas de outros LPs em seu pool de liquidez, isso cria um arco ou curva única dependendo das preferências daqueles que fornecem a liquidez. Este conceito de curva também é refletido na imagem NFT que um LP recebe. Na versão 3 do protocolo, "LPs podem combinar qualquer número de posições distintas concentradas dentro de uma única pool."

Com liquidez pronta para ser concentrada em certos preços, os negociantes no protocolo também se beneficiariam de uma possível queda reduzida no preço nominal, já que a liquidez para sua negociação é potencialmente ainda mais granularmente conhecida de antemão.

Token UNI

A governança do protocolo é realizada através dos detentores do token UNI ($UNI), significando que qualquer um que detém este token ERC-20 em sua carteira Ethereum que esteja conectado à rede poderá votar nas decisões que afetarão a trajetória do protocolo. Os detentores do token também podem delegar seus votos para um terceiro. Pelo menos 1% do fornecimento total do token UNI é necessário para realmente enviar propostas para votação. O próprio token UNI pode ser negociado utilizando o próprio protocolo utilizado na governança.

Olhando para Frente

A Uniswap planeja uma implantação de camada 2 no Otimismo (uma solução para mais transações por segundo em cima do Ethereum, que coloca os dados de transações na cadeia mas realiza computação fora da cadeia) em breve, o que dizem que deve trazer a rede taxas de funcionamento por utilizar o Uniswap, embora já tenham visto uma melhoria nesta implantação da Mainnet v3 para os usuários.

Esta atualização do protocolo é um desenvolvimento muito interessante para todo o DeFi - o Protocolo Uniswap parece continuar a desbloquear e habilitar um serviço financeiro descentralizado para muitos mais no futuro com seu design simples mas impactante, sobre a qual a tecnologia é construída.

Nota: O autor possui um ativo digital mencionado ou referenciado (ETH, UNI).

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